もうはまだなり、まだはもうなり　日経平均はまだあがる

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19日に総務省が発表した日本の8月消費者物価指数は、総合指数が前年同月比2.7％増、コア（生鮮食料品およびエネルギーを除く）が同3.3％増でした。中身をみると、前年同期比が高かった品目は、うるち米（コシヒカリを除く）が68.8％、チョコレートが49.4％、コーヒー豆が47.6％、ペットフードが31.7％、下落は高等学校授業料のマイナス94.1％でした。食品なかでも穀類価格の上昇は22.7％と大幅な上昇率です。

日本のエンゲル係数は総務省によると28.3％（2024年）。この水準は1981年以来の高水準。

食品価格は上昇の一途、食品価格の上昇率は賃金上昇を上回っており、エンゲル係数は上昇傾向にあります。

物価上昇に強い代表的な資産は、株、不動産、金などです。国債金利も上昇していますが、2年国債で0.9％。10年で1.6％なので、インフレ率を下回る水準なので投資妙味はありません。債券は償還まで保有すれば元本は戻ってくるものの、インフレに伴い実質的価値が目減りしてしまいます。

一方、株式市場には、配当利回りがインフレ率を上回る銘柄がゴロゴロしています。例えばソフトバンク（株）は3.76％、コマツは3.64％、INPEXは3.83％。

株式投資の魅力は、株価の上昇が期待できること。高配当を受け取り、株価の上昇も期待できると1粒で2度おいしい資産と言えます。

〇日本株：買い

日銀がETFの売却を発表（年間簿価で3300億円程度）。日銀は2025年3月時点で約70兆円のETFを保有しています。GPIFに簿価で渡して年金財源に充てれば良いのに。昔、日銀に呼ばれて日銀本店7階で会議したとき、ETFの利益をGPIFの財源にするようにお願いしたんですが。残念だ。利益出す必要ないんだから考え直してください。