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皆様、お世話になっております。

東京五輪が心配です。

個人的には決行するより延期したほうが良いと思います。

仮に実施されても選手が集まらない可能性が高いとおもいます。

オリンピックなのに参加者は日本人だけ。

国体になってしまうかもしれません。

資本市場は

コロナお化けに痛めつけられています。

私のポート昨年末比で14% 程度下落。

下落速度が速すぎます。

一週間の下落率は

日経平均：15.99%(3318.7円)

ダウ平均：10.36%(2679.16㌦)

DAX（独）：20.01%(2309.79)

CAC（仏）：19.86%

MIB指数（伊）：23.3%

IBEX3指数(ｽﾍﾟｲﾝ)：20.85%

ｱﾃﾈ総合(ｷﾞﾘｼｬ)：19.39%

 

欧州各国の株式指数下落率は20％前後。

日米の下落率を上回っています。

 

そもそもこの株式市場の混乱要因はなに？

• 新型コロナ
• 原油安

 

コロナより世界は分断され、人の往来が止まってしまいました。

また、原油価格下落がクレジット市場を襲っています。

米国市場で石油株指数が暴落（前週比-35.56%）

石油関連会社は低格銘柄がおおく、それらの社債が売られ

利回りが急騰。

企業の借り換えリスクが浮上→株売り

と悪循環

つまり、まず原油価格が収まればある程度市場は

落ち着くでしょう。

 

ロシアとサウジがタッグを組んで

米国のシェール企業を潰すつもりでしょうか。

 

欧州市場

ドイツ銀行の6.25%Tear1（AT1）債のコールがスキップされました。

この債券のコール日は4月30日

次回のコール日は5年後

基本的にコール付きの債券の購入者は

コールされることを前提に社債を購入しています。

コールは投資家と発行体の間には紳士協定があります。

しかし、コールされませんでした。

このショックから

ドイツ銀行のAT１債はもちろん

その他の銀行が発行している同様の社債が急落しています。

例えばインテーザ・サンパオロCALL2021年1月19日債

の価格（利回り）は

3月11日：100.973（YTC5.8%）

3月12日99.19（YTC10.54%）

3月13日96.819（YTC11.34%、T+1200bp）

＊YTC＝次回のコール日を償還日と想定した場合の利回り

 

ドイツ銀行の6.25%CALL2025年4月20日（USD）

の価格は＠69（14.04％）

6%CALL2022年4月30日（EUR）

の価格は＠74.37（22.43%）

どの銘柄も大きく売られています。

これらの債券は永久劣後債

これらの債券にはコール日が複数回設定されていますが

コールされるまで償還しません。

 

なお、ドイツ銀のシニア債も同様。

ドイツ銀の株価は史上最低水準。

ドイツ銀に暗雲が垂れ込めてきました。

株式市場

株価を見るたびにため息

1987年10月19日のブラックマンデー

よりたちが悪いです。

当時、私はCBのトレダーとして

東京証券取引所のB1フロアーで働いていました。

当時の取引は立ち合いが中心

人が価格を付けるので今のように瞬時に

価格が下落するようなことはありませんでした。

下落速度が速すぎ

 

キャタピラーを93㌦で100株買いました。

配当利回り4.4%

長期保有目的です。

キャタピラーの

配当金は1株、年4.12㌦。

10年前は年1.68㌦

10年で配当金が2.45倍に。

連続増配中の優良銘柄です。

債券市場

米国30年債金利が一時1%割れ。

眼を疑いましたが事実でした。

3月9日に0.705%を付け

13日には1.529%

10年債が0.336%まで低下し。

13日時点では096%。

債券市場の株式同様に乱高下しています。

インドネシア、ウクライナ

ロシア、ブラジル、メキシコ

アルゼンチンなどのドル建て

ソブリンドル債の利回りは上昇傾向にあります。

クレジット市場

ジャンクも投資適格も売られTスプレッドが拡大

期間5年のスプレッドは

B　T+555bp (前週T+489bp)

BB　T+455bp （同T+388bp）

BBB　T+162bp （同T+114bp）

A　T+129bp (同T+77bp)

 

債券市場から資金流出中。

 

ソフトバンクのドル債やユーロ建ても売られています。

ドル2025年償還債のスプレッドは500bp程度

ユーロ建てが400bp程度

借り換えコスト上昇中

 

REIT

 REITも売られだしました。

一方、この下落でJREITの分配金利回りが上昇。

分配金利回りは4.81%

国債とのスプレッドは4.75%に拡大。

この水準は2012年7月以来です。

先週末の下落率が10%超え。

来週買い戻されそうな気配

明日の予定

明日は花見ランをします。

上野方面か目黒川か迷っています。

距離は30キロの予定。

最近、走る距離が伸びてきました。

10キロじゃもの足りません。

最低15キロ~20キロ

来年の東京マラソンに備えています。

 

四季報2020年新春号から

2020年四季報新春号より割安銘柄を探しました。

時価総額を200億円以上、

1日の出来高10万株の銘柄です。

（注意：儲かる保証はありません）

今週も成績はボロボロ、大やられ。

コロナに打ちのめされています。

 

12月16日の寄り付きが基準価格です。

(12月16日)　収益率

2502　アサヒ　3251円(5181円)　　-37.25%

3156レスターHD　1327円（2080円）-36.20%

3941レンゴー　686円(822円)　-16.54%

4681　リゾートトラスト　1123円(1875円)　-40.10%

6379　レイズネクスト　1059円（1395円）-24.08%

7575日本ライフライン　1133円（1524円）-25.65%

7599　IDOM　412円(593円)　-30.52%

7725　インターアクション　1915円（2709円）-29.31%

8174　日本瓦斯　3365円（3640円）-7.55%

9449　GMO　1523円（2153円）-29.26%

9517　イーレックス　1120円(1776円)　-36.93%

9621　建設技研　1287円(2250円)　-42.80%

9672　東京都競馬　2790円(3445円)　-19.01%

9715　トランス・コスモス　1957円(2951円)　-33.68%

9719　SCSK　4570円(5840円)　-21.74%

9749　富士ソフト　3025円(4215円)　-28.23%

ポート全体のリターン　-28.04%

 

日経平均　17341.05円(23955.20円)　-27.61%

指数に対し0.44%ｱﾝﾀﾞｰﾊﾟﾌｫｰﾑしています。

16銘柄が全てマイナスに転じました。

以上の16銘柄、全て当初100株購入した場合424.5万円

3月13日時点で305.43万円(-119.06万円)

 

過去のブログ：https://blog.goo.ne.jp/6636_1963

データ集

ソフトバンクグループ

株価3764円（4783円）

保有株式：12972円（14452円）

株主価値：10057円(11629円)

（NETかい離：6293円　(6846円)

（グロス：9208円(9759円）

https://www.softbank.jp/corp/irinfo/stock/stock_value/

 

マサレシオ：37.42%（41.13%）

（グロス：29.01%（32.89%）

LTV：19%（17%）

 

京都銀行（8369）

株価2880円（3505円）

1株当たりの保有株式価値(グロス)：8341.77円（9693.01円）

レシオ：34.52％（36.14％）

 

スプリント

株価：$8.71（$8.94）

アリババ

株価　$194.00（$204.64）

 

◆年初からの各国株式指数

銘柄 週末引け 年初比(%)

日経平均　17431.05円　-26.31

ＮＹダウ 23185.62　-18.75

ブラジル　82677.90　-28.50

FT100 5366.11　-28.85

DAX 　9232.08　-30.31

ロシア 2316.38　 -23.95

上海A   3025.88　-5.32–

ハンセンH 9650.15　-13.59-

トルコ　95605.22　-16.44

国債金利

◆国債金利（先週末%）

2年 5年

10年 30年

米

0.490（0.518）0.717（0.616）

0.960（0.778）1.525（1.299）

独

-0.913　(-0.877)　-0.761(-0.868)

-0.551(-0.714)　-0.212（-0.293）

日本

-0.230(-0.302）-0.132（