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米国債と欧州各国の国債利回りとの金利差が拡大基調にある。ユーロが弱含んでいる要因にはこの金利差拡大があげられる。それは、ユーロと金利差（米国債と欧州国債）には逆相関の関係があるからだ。

 

拡大傾向にある米国債と欧州各国との金利差

米国債の金利上昇が欧州各国の国債よりも大きいため、米国債との金利差が拡大している（表参照）。一時、欧州各国の国債利回り(ドイツ債を除く)は米国債を上回っていたものの、現在では米国債金利が上回っている状況だ。

（10年債の金利差：2020年末以降）

年月	ドイツ	イタリア	スペイン	ポルトガル	ギリシャ
2021年3月	1.99%	1.03%	1.36%	1.48%	0.82%
最低	1.03%	-1.58%	-0.51%	-0.65%	-2.61%
最大	2.11%	1.07%	1.46%	1.52%	0.84%

 

通貨市場では金利差の拡大が嫌気され、ユーロが下落基調にあるようだ。それは米国債と欧州各国との金利差と、ユーロの相関係数が－0.8を超える強い逆相関の関係にあるからだ。欧州では新型コロナ感染が拡大しているため、米国との金利差が拡大傾向にあると考えられるため、ユーロには売り圧力となりそうだ。

米国債と欧州各国の国債利回りとの金利差が拡大基調にある。ユーロが弱含んでいる要因にはこの金利差拡大があげられる。

それは、ユーロと金利差（米国債と欧州国債）には逆相関の関係があるからだ。

 

拡大傾向にある米国債と欧州各国との金利差

米国債の金利上昇が欧州各国の国債よりも大きいため、米国債との金利差が拡大している（表参照）。

一時、欧州各国の国債利回り(ドイツ債を除く)は米国債を上回っていたものの、現在では米国債金利が上回っている状況だ。

（10年債の金利差：2020年末以降）

年月	ドイツ	イタリア	スペイン	ポルトガル	ギリシャ
2021年3月	1.99%	1.03%	1.36%	1.48%	0.82%
最低	1.03%	-1.58%	-0.51%	-0.65%	-2.61%
最大	2.11%	1.07%	1.46%	1.52%	0.84%

 

通貨市場では金利差の拡大が嫌気され、ユーロが下落基調にあるようだ。

それは米国債と欧州各国との金利差と、ユーロの相関係数が－0.8を超える強い逆相関の関係にあるからだ。

欧州では新型コロナ感染が拡大しているため、米国との金利差が拡大傾向にあると考えられるため、ユーロの売り圧力となりそうだ。