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トルコのソブリン格付けを米国の大手格付け会社ムーディース（MDY）が9月11日にB1からB2にワンノッチ引き下げた。このB2はナイジェリアやエジプト、コスタリカ、ジャマイカと同じだ。

格下げは通貨にとってはネガティブに働く。

 

下落基調にあったトルコリラが史上最安値を更新した。対円ではついに14円を下回った。

日本では個人投資家向けにトルコリラ建て債が発行されている。

表面利率の高さにつられて購入した投資家が痛い目にあっている。

 

〇トルコリラの推移

図はトルコリラの昨年末からの推移を示している。

昨年末のトルコリラ円が18.22円だった。昨日9月17日の水準は13.87円だ。

下落率は24%弱だ。

〇デンマーク地方金融公庫10.42%2020年10月26日トルコリラ建て債

この債券は2017年10月に起債され来月償還を迎える。

当時の為替レートは30.63円だった。

発行価格が＠99.97%、販売単位が1万リラだった。

最低単位の1万リラを募集時に購入した場合の受渡金額は30万6208円だ。

現在のトルコリラ円が13.86円だ。仮に償還日の水準を13.86円と想定すると

償還金額は払込み金額の45.26%相当の13万8600円だ。つまり、リターンは

マイナス54.74％となる。

この債券には10.42％の高クーポンが設定されているためクーポンを含めた

受取金額も試算してみた。

利払日	受取金額	リラ円	円換算金額
2018年4月26日	521.00	¥26.16	¥13,628.06
2018年10月26日	521.00	¥19.93	¥10,381.71
2019年4月26日	521.00	¥18.70	¥9,741.40
2019年10月26日	521.00	¥18.96	¥9,876.13
2020年4月26日	521.00	¥15.36	¥8,000.27
2020年10月26日	521.00	¥13.86	¥7,221.06
2020年10月26日	10,000.00	¥13.86	¥138,600.00
合計	13,126.00		¥197,448.62

クーポンと元本の合計金額は19万7448円だった。

それでも投資金額30万6208円に10万8760円届かない。

リターンはマイナス35.5％だ。

 

通貨の下落はトルコリラだけではない。

表は各通貨の年初来リターンを示している。

ブラジルレアル円の下落率は-25.89％とトルコリラ円の-23.89％より大きい。

高クーポン債の元本割れ（円換算）が続きそうだ。

対円	ブラジルレアル	トルコリラ	南ア・ランド
2020年9月17日	-25.89%	-23.89%	-17.27%
対円	メキシコペソ	インドルピー	ドル
2020年9月17日	-13.38%	-6.55%	-3.51%

この図は過去10年(2009年12月末=100%)の対円の新興国通貨の推移だ。

新興国通貨、おそるべし。