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消費者向けネット決済処理サービスを提供しているGMOペイメントゲートウエイ＜3769＞2023年6月償還ユーロ円CBのソフトコールが充足されたため、転換が加速する可能性が高まっている。

＜同社2023年6月償還ユーロ円CBの基本情報＞
発行日：2018年6月19日
転換期限：2023年6月5日
償還日：2023年6月19日
転換価格：7,533.6円
発行額（残額）：170億円（99.5億円）
130%ソフトコール条項：2021年6月21日以降、株価の終値が、20連続取引日にわたり、転換価格の130%以上であった場合、額面金額で繰上償還することができる。なお、コールを行使する場合、保有者に対し当該20連続取引日の末日から30日以内に、30日以上60日以内の事前通知が前提条件となる。

ソフトコール条項が充足、転換が加速する可能性が高い
同CBのソフトコールが充足したため、同社はCBを6月21日以降にいつでも繰上げ償還することができる。なお、コールは株価（終値）が7,534円以上で推移している限り継続的に発生する。一方、権利の消滅は、現在15,000円台で推移している株価が7,533円以下（転換価格の130%以下）に下落し、その日の前日から30日以内に公告（繰上げ償還の意思）を行わない場合だ。しばらく権利の消滅は考える必要がなさそうだ。
このコールの発生により、転換が加速する可能性が高まっている。それは、ソニー６回債の転換がコール発生を機に進んだからだ。６回債のソフトコールは、2020年５月に充足したことを機に転換がすすみ、9月までの5カ月間で発行額(1,200億円)の約50%に相当する581.5億円が株式に転換された。そのため、市場では同社CB残額（99.5億円）の転換が注目されている。特に同社の場合、CBの転換には新株が発行されているからだ。CB残額が転換すると132万株の新株が発行されることになる。同社が保有している自己株式（71.4万株）を用いれることで発行額を減少させることもできるものの、EPSの希薄化は避けられない。転換が株価の重石となりそうだ。