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7月25日　（資本市場）

 

皆様お世話になっております。

 

株式市場

決算発表が本格化

日経平均へのインパクトが大きい銘柄は

27日　中外製薬

28日　東京エレク、信越化学、ファナック

30日　ｱﾄﾞﾊﾞﾝﾃｽﾄ

31日　ＫＤＤＩ

が予定されています。

米国株安、円高と株式市場にとって悪材料。

この流れを吹き飛ばすような決算発表が出ればよいですね。

来週は決算発表まちです。

 

クレジット市場

 

ソフトバンクＧの社債買入は2000億円の募集に対し1676億円でした。

2000億円集まりませんでした。

わざわざ2%前後のクーポンを外す意味ありません。

個人向けの応募が10%程度、機関投資家向けは4.5%程度と

個人向け債が中心でした。

営業マンが積極的に個人に応募をすすめた結果でしょう。

応募に応じた投資家さん、残念でした。

償還金でリンク債やＥＢ債は買わないでくださいね。

 

劣後1回（2.5%)が383.83億円　個人向け：残額3616.17億円（4000億円）

劣後2回（2.5%)が456.48億円　個人向け：残額：4043.52億円(4500億円)

48回債（2.13％）が329.76億円　個人向け：残額3370.24億円（3700億円）

49回債（1.94%）が5億円　機関投資家向け　残額：195億円（200億円）

51回債（2.03%）が473.88億円　個人向け：残額：3526.12億円（4000億円）

52回債（2.03%）が27億円　機関投資家向け：残額473億円（500億円）

 

米国クレジット市場では投資適格債と比較し、ジャンク債に出遅れ感があります。

図１は投資適格ＥＴＦとハイイールドＥＴＦの推移です。

図１

投資適格は昨年末日＋9.5%ですがハイイールドはまだマイナス1.25%。

しかし、ハイイールド構成銘柄のフォーフォの社債が買われています。

図2がフォード債の利回り推移です。

図２フォードの社債利回り推移

 

日銀の社債等買入が22日に実施されました。

対象期間は3年から5年

募集額2000億円に対し、応募が4874億円、倍率は2.43倍でした。

前回の3.08倍よりは低い数字ですがまだ高い水準です。

按分レートが0.154%（前回0.17%）、平均が0.173%(前回0.192%)。

前回の1年3年の按分レートがマイナス0.093%（平均がマイナス0.073%）。

1年3年と3年5年のｽﾌﾟﾚｯﾄﾞは0.25%。前々回の0.31%かｽﾌﾟﾚｯﾄﾞいますが国債の3年5年のｽﾌﾟﾚｯﾄﾞがマイナス0.04%。

3年5年の水準の高さが気になります。

Tｽﾌﾟﾚｯﾄﾞ

 

ユーロと比較しドル債のジャンク債のＴＳの縮小が鮮明です。

 

期間5年

USD

B　T+448(前週506bp)

BB　T+336bp （376bp）

BBB　T+94bp （101bp）

A　T+52bp （57bp)

EUR

BB　T+320bp(322bp)

BBB　T+118bp（128bp）

A　T+80bp（86bp)

 

CB

 

昭和産業の株価が史上高値を更新。ＣＢ10回債の転換が進みそうです。

今年3月、4月は1億円以上の転換が進みました。

 

データ集

ソフトバンクG

クレジットも改善傾向にあります。

 

株価6492円（6415円）

保有株式：16534円（15955円）

株主価値：13096円(12517円)

（NETかい離：6681円　(6102円)

（グロス：10042円(9540円）

https://group.softbank/ir/stock/sotp-bk

マサレシオ：39.26%（51.25%）

（グロス：49.57%（40.20%）

LTV：12%（13%）

 

ソフトバンクGの社債利回り（　）=前週

6%永久劣後USD　＠96.04(94.60)　YTC7.50%(8.06%)　T+734bp(788bp)

(CALL=2023年7月)

2023年償還債

・USD5.5%2023/4/20　106.142(105.874)　2.91%(3.03%)　T+275bp(287bp)

円にＳＷＡＰ：2.34%(Ｔ+248bp) （前週2.44%(T+259bp)）

・EUR4.0%2023/4/20　103.34(102.61)　2.61%(2.91%)　T+329bp(361bp)

（円にＳＷＡＰ：2.886%(Ｔ+303bp)（前週3.16%(T+332bp)）

・JPY49回債(2023/4/20)　99.974（100）1.95%(1.94%)　T+209bp(208bp)

（買い入れ対象銘柄、価格は100円）

アリババ

株価　$249.00（$261.01）

 

◆年初からの各国株式指数

銘柄 週末引け 年初比(%)

日経平均　22751.612円　-3.83

ＮＹダウ 26469.63　-7.25

Ｎａｓｄａｑ総合　10363.18　+15.50

ＳＯＸ指数　2038.71 +10.22

ブラジル　102381.58　-11.47

FT100  6123.82　-18.81

DAX  　12838.06　-3.10

トルコ　119201.63 +4.17

ロシア　2863.12 -6.00

上海A   3350.64　+4.84

ハンセンH  10080.86　-9.73

 

 

国債金利

 

◆国債金利（先週末%）

2年 5年

10年 30年

米

0.147（0.145）0.276（0.283）

0.589（0.627）1.229（1.329）

独

-0.674　(-0.682)　-0.653(-0.659)

-0.450(-0.452)　-0.035（-0.008）

日本

-0.150(-0.170）-0.130（-0.142）

0.009（0.009）0.566（0.568）

 

データ：Bloomberg等

過去のブログ：https://blog.goo.ne.jp/6636_1963