スター精密ユーロ円CB:転換期限目前でも3月の権利行使ゼロ


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3月15日に転換制限条項が無効になり転換が注目されていたスター精密<7718>ユーロ円CB(償還:2021年6月)だが、3月分の転換は進んでいない状況だ。

<転換制限条項付き同ユーロ円CBの基本情報>
発行日:2016年6月16日
転換期限:2021年6月2日
償還日:2021年6月16日
転換価格:1,665円
発行額(残額):80億円(80億円)
転換制限条項:
翌四半期に行使できる予約権発生の条件
(a) 2017年5月31日まで 四半期最後の20取引日の株価の終値が、転換価格の150%超の場合
(b) 2021年3月15日まで 四半期最後の20取引日の株価の終値が、転換価格の130%超の場合
(c) 2021年3月16日以降 いつでも予約権を行使することが出来る

乖離率は縮小傾向が鮮明
同CBの転換制限条項(上記表参照)が2021年3月15日に無効となり、乖離率の縮小傾向は鮮明だ(図参照)。転換期限が同CB同様6月に迫っている昭和産業10回債<900102004>の転換は11.62億円が進んだ(図参照)。
株価は転換を意識し上値が重く4月21日の終値が1,674円と、転換価格1,665円に迫っている。転換は株価が転換価格を上回って推移しないと進まないため、転換価格と株価との攻防戦始まっているようだ。
なお、CB発行額80億円が全額株式に転換されると約480万株に相当する。ただ、同社は自己株式(約980.2万株を保有)をCB転換に充てれば済むため、新たな株式の発行はないとみるのが自然だ。しかし、株価にとって転換は需給悪化につながり、ネガティブ材料だ。

投稿者プロフィール

タダシ
大学時代から株式投資をはじめ、証券会社のトレーダーとなる。以後、30年
金融畑一筋。専門分野は債券、クレジット。
日本証券アナリスト協会検定会員(CMA)、国際公認投資アナリスト(CIIA)

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