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株高を背景にCBが買い戻され、高水準で推移していた利回りが低下傾向にある。

昨年９月には2.8％だったコスモエネルギーホールディングス（5021）2022年12月償還のユーロ円CBの利回りは、すでにマイナス1.08%だ。

 

次にマイナス利回りとなる銘柄は三栄建設設計2022年11月債か

高利回りCBの利回りが低下傾向にあり、コスモエネルギーHDの次に利回りがマイナスに入りそうな銘柄は三栄建築設計（3228）2022年11月債が挙げられる。それはコスモエネギーHD2022年12月債の乖離率は46.35%と比較し、三栄建築設計2022年11月債の乖離率は36.35%とすでに利回りがマイナス取引きされているコスモスエネルギーHDを下回っているためだ。三栄建築設計2022年11月債は、昨年８月から９月にかけて２%台で推移していたが現在1.013%（98.528円）だ。

その他の銘柄についても利回りの低下が顕著となっている（表参照）。高利回りCBが買い戻されているようだ。

銘柄	CB価格	利回り	乖離率	最高利回り
HIS2024年11月	¥87.078	3.777%	104.61%	7.60%
ANA 2022年9月	¥98.325	1.104%	94.18%	2.88%
ANA 2024年9月	¥96.012	1.152%	86.68%	2.43%
コスモエネルギーHD　2022年12月	¥101.931	-1.087%	46.35%	2.92%
三栄建築設計　2022年11月	¥98.258	1.013%	36.35%	2.23%
高島屋　put　2023年12月	¥98.587	0.517%	96.45%	1.37%
リゾートトラスト　2021年12月	¥99.344	0.89%	77.88%	2.89%

＊最高利回りは2020年1月以降現在まで