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精密部品の製造販売を行うスター精密<東証コード：7718>のユーロ円CB(2021年6月)は、6月2日の転換期限を前に株価は転換売りを警戒しているようだ。

＜転換制限条項付き同ユーロ円CBの基本情報＞
発行日：2016年6月16日
転換期限：2021年6月2日
償還日：2021年6月16日
転換価格：1,665円
発行額（残額）：80億円（80億円）
転換制限条項：
翌四半期に行使できる予約権発生の条件
(a) 2017年５月31日まで 四半期最後の20取引日の株価の終値が、転換価格の150%超の場合
(b) 2021年3月15日まで 四半期最後の20取引日の株価の終値が、転換価格の130%超の場合
(c) 2021年3月16日以降 いつでも予約権を行使することが出来る

転換が意識されはじめた株価
同CBの転換制限条項（上記表参照）が2021年3月1５日に無効となり、転換がいつでも可能となった。その後、株価は３月19日に転換制限条項無効後の高値1,750円を付けた後、株価は転換価格（1,665円）を挟んで一進一退の動きが続いている。
3月分の転換状況は4月20日に東京証券取引所から公表されるため、現時点で転換状況は確認できない。しかし、転換期限が6月2日に迫る中、投資家は転換かCBの売却かを迫られている状況だ。それは、転換期限を過ぎてしまうとCB価格は額面に収斂されてしまうからだ。そのため、３月に転換が進んだ可能性が高い。
なお、同CB80億円が株式に転換すると約480万株に相当するものの、同社は既に転換株数を上回る自己株式（約980.2万株）を保有している。転換には自己株式が用いられるであろう。それゆえ、新株は発行されない可能性が高い。しかし、株価にとって転換は需給悪化につながり、ネガティブ材料だ。
企業にとって転換は、自己資本を厚くで、同時に償還金を返済する必要が無くなるため
好ましい。株価と転換の攻防戦はしばらく続きそうだ。