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放電加工機で世界をリードしているソディック（6143）が2016年4月に起債した国内CB1回債に「ソフトコールを設定していたら」と後悔しているかもしれない。

それは、1回債が償還を4月に迎えるものの、転換が進んでいないからだ。

CB起債以来の株価の高値は転換価格の1.43倍にあたる1,475円だ。

120%ソフトコールが設定されていたら転換が進んでいた可能性が高い。

＜同１回債の基本情報＞

起算日：2016年4月11日

転換期限：2021年4月14日

償還日：2021年4月16日

転換価格：1,032円

発行額（残額）：80億円（79.81億円）

 

もし120% ソフトコールがついていたら

1回債にもし120%ソフトコールが設定されていたら転換がもっと進んでいただろう。

12月末時点の残額は発行額80億円に対し79.81億円と、ほとんど転換が進んでいない。

仮にコール発生の条件を一般的な20営業日連続して、行使価格の120%を上回った場合とするとコールが発生していたことが確認できる（図1）参照。

株価の終値は2017年9月28日から2018年2月13日にかけて99営業日連続で転換価格

の120%（1239円）を上回っていた。ソフトコールが設定されているCBはコールが発生するとコールが警戒され、転換が進む傾向にある。

転換額は2017年3月から2018年1月にかけ1,900万円

転換が初めて確認されたのは2017年3月の500万円。最後に確認されたのが2018年1月の1,000万円だ。

それ以降は転換がまったく進んでいない。

昨日26日の株価の終値は932円と転換価格まであと100円に迫っている。

残額79.81億円が773.35万株に相当するものの、同社は631万株（2020年12月期3Q）の自己株を保有しているため転換が進んだ場合、自己株式を用いることで新株の発行を142万株に抑えることができる。142万株は発行済株数の2.67%にあたるためEPSを2.67%薄めることになる。転換期限まであと53営業日に迫っている。