あなたの外債大丈夫ですか?


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4月25日 (資本市場)

 

 

 2009年末を100%とした場合の対円推移と日経平均

米国上場のETFSP500 の推移(昨年末=100%

 

皆様、お世話になっております。

コロナ、しぶといです。

 

最近時間があればギターばかり弾いています。

特に練習をしている曲は“アルファンブラ宮殿の思い出”。

クラッシックの名曲です。

アルペジオが大変な曲です。

完成度は35%程度。

今、メインのギターを修理に出しています。

2カ月ぐらい時間がかかるようです。

それまでに完成度を80%ぐらいまで上げたいです。

もちろんフラメンコやビートルズの練習もしています。

ギターの練習とマラソン、エアロバイクに励んでいます。

 

最近、気になっている市場

 

最近気になっているマーケットは新興諸国。

特にブラジルや南ア、トルコ等

これらの国の通貨は個人投資家向け債券が大量に発行されています。

上の図が2009年末を100%とした場合の各通貨の現在値です。

トルコリラ:24.25%

ブラジルレアル:35.57%

南アランド:44.28%

メキシコペソ:56.39%

インドルピー:66.08%

ドル:113.9%

発行体はAA以上の高格債が多いため

外債建ての元本リスクは低いです。

しかし、円貨の元本は保証されていません。

高クーポンに誘われて購入。

償還時には元本割れ。

という債券が続出中。

10年前に起債されたディスカウント債でも元本確保が厳しい水準です。

証券会社が手数料ほしさに争って販売した個人向け外債。

社会問題にも発展しそうですね。

これで日経平均が大きく下落するとノックインがHITし

元本確保が難しい状況になります。

基本的これらの商品はゼロサムゲーム。

個人がやられ証券が儲かる仕組みです。

EB債も同様です。

新興国通貨や仕組み債は恐ろしい商品です。

代替のケースでは無事償還されると

同様の商品に乗り換えさせられ、最後にドボン。

ちょっとの利息で大きくやられるパターンです。

クレジット市場

クレジットはジャンクのスプレッドが拡大。

投資適格に資金がしっかり。

 

期間5年のスプレッド(USD)は、

B T+580bp (前週533bp)

BB T+473bp (451bp)

BBB T+185bp (187bp)

A T+106bp (109bp)

EUR5年

BB T+418bp(414bp)

BBB T+198bp(203bp)

A T+143bp(150bp)

 

過去のブログ:https://blog.goo.ne.jp/6636_1963

 

データ集

ソフトバンクグループ

相変わらず社債利回りが高水準で推移しています。

これでは社債が発行できません。

まず、買入れ償却をしましょう。

 

日銀が社債買入枠を増額します。

日銀は企業を選択して購入しています。

ソフトバンクは対象ですが日銀は買入をしていません。

孫さん、黒ちゃんに直訴しましょう。

 

株価4395円(4735円)

保有株式:14067円(14326円)

株主価値:11154円(11413円)

(NETかい離:6759円 (6678円)

(グロス:9672円(9591円)

https://group.softbank/ir/stock/sotp-bk

マサレシオ:39.40%(41.48%)

(グロス:31.24%(33.05%)

LTV:17%(17%)

 

ソフトバンクGの社債利回り( )=前週

6%永久劣後USD @84.00(84.775) YTC12.12%(11.77%)

(CALL=2023年7月)

2023年償還債

USD5.5%2023/4/20 99.303(100.165) 5.59%(5.26%)

EUR4.0%2023/4/20 98.356(98.691) 4.305%(4.18%)

JPY49回債(2023/4/20) 92.75(92.75)3.91%(3.91%)

 

JPY劣後1回 2021/12/17 97.14(96.29)4.37%(4.85%)

 

 

京都銀行(8369)

株価3615円(3500円)

1株当たりの保有株式価値(グロス):8846.06円(9011.96円)

レシオ:40.86%(38.83%)

 

アリババ

株価 $204.36($209.50)

 

◆年初からの各国株式指数

銘柄 週末引け 年初比(%)

日経平均 19262.00円 -18.57

NYダウ 23775.27 -16.69

ブラジル 75330.61 -34.86

FT100 5752.23 -23.74

DAX  10336.09 -21.99

ロシア 2562.03 -15.89

上海A   2943.51 -7.90

ハンセンH 9656.19 -13.54

トルコ 98758.96  -13.69

 

 

国債金利

 

◆国債金利(先週末%)

2年 5年

10年 30年

0.225(0.202)0.373(0.360)

0.601(0.642)1.170(1.260)

-0.727 (-0.732) -0.670(-0.670)

-0.478(-0.478) -0.095(-0.067)

日本

-0.173(-0.161)-0.161(-0.110)

-0.026(0.010)0.419(0.480)

 

データ:Bloomberg等

 

投稿者プロフィール

タダシ
大学時代から株式投資をはじめ、証券会社のトレーダーとなる。以後、30年
金融畑一筋。専門分野は債券、クレジット。
日本証券アナリスト協会検定会員(CMA)、国際公認投資アナリスト(CIIA)

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