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半導体関連は前週の反動から買われ、半導体指数は前週比8.05％高。世界中で半導体関連株価が大きく上昇。AMAT、ブロードコム、マイクロン、AMD、東京エレクトロン、TSMCなどは前週比10％以上上昇。
今週、世界を騒がせてＮＶＤＡの株は前週比12.75％下落。
ＮＶＤＡの株価は下落しているものの、クレジット市場は冷静。Ｔスプレッド（社債と国債との金利差）は拡大していません。
株式市場ではNVDAが売られる一方、AMDの株価が上昇。NVDA売上高はAMDの約5.5倍、営業利益率はNVDAの66.23％に対しAMDは21.17％。力の差が大きすぎます。一旦AMDに資金が流れているもののNVDAの株価は買い戻されるでしょう。
〇注目の19日上場予定のアンソロピック、IPOの想定レンジは70から78ドル。時価総額は円換算で約225兆円。期待値が大きすぎて私は買いません。最近の大型IPOに投資してもグーグルやアマゾン、マイクロソフトの時のような株価成長は期待できないと思います。発射台が高すぎます。IPOを控えているため幹事証券が半導体関連を業因に上昇させてのでしょうか？
〇米国では来週17日に10月の小売売上高（予想0.2％、前月0.8％）、18日10月住宅着工件数（予想3.2％、前回－5.2％）、19日にはFOMC議事録の発表を控えています。市場はインフレ率の高まりから12月利上げを想定。
〇日本製鉄；転換価格と株価
日本製鉄はユーロ円を2銘柄発行しています。転換価格は704円と710.5円。一時株価は704円を上回ったものの押し返されてしまいました。この水準で転換は起こりませんが株式市場は転換価格を意識しているようです。株価が転換価格に近づくとCBのデルタが大きくなりヘッジ売り玉が大きくなるためです。
〇インド：良い感じになってきました
インド株の外国人買い越し額が2020年11月以来の高水準。インド株式はその後、長期の渡り上昇しました。この2年インド株はダメダメでしたが、来年以降は上昇に転じる可能性が高まってきました。インドの貿易収支は以前赤字ですが、輸出額の伸びが輸入を上回り、ほんの少しずつですが貿易赤字が改善してきました。メイクインインディア政策の成果が出始めているのかもしれません。
インド国立証券取引所（NSE）の時価総額は8.35兆円で、JPX（2.266兆円）の3.68倍の規模。売上高（直近四半期）はNSEがJPXを上回っています。
日本で販売されているインド投資の基準価格は年初来の水準を回復する銘柄も散見されるようになりました。
〇日本株：イールドスプレッドは割安
日本株特に、TOPIXのイールドスプレッドはマイナス3.39％と割安感があります。
TOPIX構成指数で、今週最も上昇した指数はTOPIX繊維製品指数で上昇率は10.81％、次がTOPIX建設業指数の10.41％、その次はTOPIX銀行業指数の9.18％でした。
TOPIX銀行業指数の構成銘柄ではPBR1倍割れ銘柄の上昇が目立っています。筑波銀行は上昇率が16.76％、PBRは0.7倍、百十四銀行の上昇率は15.83％でPBRは0.83倍、十六ファイナンシャルGが同15.22％でPBRは0.81倍。
日本においてもインフレの高まりから、来年以降も継続的な利上げが想定されます。
インド情報については
Orion Global Ventures – Orion Global Ventures
データ：Bloomberg
国際公認投資アナリスト（CIIA）
証券アナリスト協会認定アナリスト（CMA）
AFP
藤井理
投稿者プロフィール
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大学時代から株式投資をはじめ、証券会社のトレーダーとなる。以後、30年
金融畑一筋。専門分野は債券、クレジット。
日本証券アナリスト協会検定会員（CMA）、国際公認投資アナリスト（CIIA)
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