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神田祭りが終わりました。次回は２年後の2027年。来年は山王祭（比叡神社）が開催されます。深川の水かけ祭りは３年に１度なので次は2027年８月です。

とりあえず終わってホットしました。

〇グロース市場の行方は？

 

 

東証のグロース市場改革で、この市場が見直されています。この市場は同じような業種が多いのでM&Aが活発化し、指数えお押し上げる可能性が高いと思います。なので私はとりあえず東証グロース250ETF（2516）を買いました。このETFの投資単元は10株、単価が556円なので、最低5560円程度から投資できますよ。

すでに資金の流入が始まっていて、先週の東証グロース市場250指数の上昇率は4.3％とプライムの0.25％、スタンダードの0.58％を大きくアウトパフォームしています。

〇イールド・スプレッド・・米国割高

日米共にイールド・スプレッドは縮小。S&P500がプラス0.06％、、日本はマイナス5.1（TOPIX）。S&P500 はプラスに転じてしまいました。米国株式市場は割高。いつ崩れてもおかしくない状況です。

 

〇米国クレジット市場・・リスクオン

 

株価が反騰したことで、ジャンク債に資金が流入。ジャンク債と国債との金利差（ＴＳ）は縮小。Ｂ格5年債は先週比0.41％、BB格が0.25％縮小と、A格の0.07％を大きく上回りました。リスクオンの動きです。

 

〇新興国・・インドに資金流入中

新興国株式が堅調です。米国上場の各国ETFでは先週比インドが4.76％、トルコ

3.25％、ベトナムが2.08％上昇。

インド市場では外国人投資家の買い越し基調が鮮明。インドに資金が戻ってきました。

 

〇米国株式市場

MSCIグロース指数の上昇率は6.90％と、バリューの2.12％を大きく上回りました。

半導体指数が前週比10.2％上昇。

 

〇米国債・・スティープニング

米国市場では長期・超長期債と2年債のスプレッドが高止っています。30年債に連動する30年住宅ローン金利は6.81％高水準で推移しています。トランプ関税の影響でカーブがなかなかフラット化に動かない状況。

金利が下がらないと住宅市場が活性化しません。

 

 

 

〇日本株式市場・・割安

日本株は今年最大の上昇余地がる市場です。7月の都議選、参議院選で自民大敗、新しい日本が始まります。

超長期国債金利が上昇に転じています。10年までは抑えられていますがそのうち引っ張られそうです。日本でもインフレが警戒されています。

インフレには株式投資！

 

〇インド・・外国人投資家が戻ってきた！

 

低迷していた小型株指数に資金が流入。小型株指数の上昇率（前週比）は9.22％と他の指数を大きく上回っています。

 

 

指数	価格	騰落率(先週比％）	PER	年初来騰落率(%)	配当利回り(%)
S&P BSEｾﾝｾｯｸｽ	82330.59	3.69	23.30	5.36	1.24
CNXﾆﾌﾃｨ指数	25019.8	4.27	23.26	5.82	1.25
S&P･BSE500種指数	35957.63	5.47	25.09	2.18	1.12
S&P･BSE200種指数	11323.86	5.04	24.23	3.59	1.18
S&P･BSE100種指数	26173.55	4.68	23.52	4.44	1.24
BSE LargeCap	9622.9	4.73	23.15	4.70	1.25
BSE MidCap	45005.84	6.87	34.70	-3.10	0.73
BSE SmallCap	51045.74	9.22	30.74	-7.49	0.66

 

 

 

銘柄	価格	前週比(%)	年初来騰落率(%)	資産額（百万円）
S&P BSEｾﾝｾｯｸｽ	82,331	3.69	5.36	–
T&Dｲﾝﾄﾞ中小型株ﾌｧﾝﾄﾞ	15,764	5.17	-14.26	23,061
高成長ｲﾝﾄﾞ中型株式ﾌｧﾝﾄﾞ/SMAM	13,227	5.17	-13.19	182,853
ｲｰｽﾄｽﾌﾟﾘﾝｸﾞｲﾝﾄﾞ消費関連ﾌｧﾝﾄﾞ	21,114	2.40	-6.41	279,112
HSBCｲﾝﾄﾞｲﾝﾌﾗ株式ｵｰﾌﾟﾝ	18,476	5.02	-10.92	327,821
HSBCｲﾝﾄﾞ小型株式ｵｰﾌﾟﾝ	8,480	5.53	-17.25	1,180
ｲｰｽﾄｽﾌﾟﾘﾝｸﾞｲﾝﾄﾞｲﾝﾌﾗ株式ﾌｧﾝﾄﾞ	19,561	3.88	-4.58	72,014
HSBCｲﾝﾄﾞ小型株式ｵｰﾌﾟﾝ	8,480	5.53	-17.25	1,180
野村ｲﾝﾄﾞ株投資	45,678	3.87	-9.66	450,309
ﾀﾞｲﾜﾀﾞｲﾅﾐｯｸｲﾝﾄﾞ株ﾌｧﾝﾄﾞ	10,377	3.82	-5.09	275,576
新光ﾋﾟｭｱｲﾝﾄﾞ株式ﾌｧﾝﾄﾞ	18,493	3.68	-6.70	233,595
ﾉﾑﾗｱｼﾞｱｼﾘｰｽﾞﾉﾑﾗ印度ﾌｫｰｶｽ	39,358	4.35	-10.26	161,956
iTrust ｲﾝﾄﾞ株式	23,459	4.97	-6.12	92,733
新生UTIｲﾝﾄﾞﾌｧﾝﾄﾞ	42,433	4.63	-7.78	75,835

 

データ：Bloomberg

証券アナリスト協会認定アナリスト（CMA）

国際公認投資アナリスト（CIIA）

AFP

藤井理