日本株は宝の山 – 長期投資で年金問題なんて怖くない

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日本株にはPBR1倍割れ銘柄が516銘柄（TOPIX）あります。東証の株価改革もあり、PBR1倍割れ銘柄数が減少傾向にあります。時価総額順ではトヨタ、ホンダ、日本郵政、デンソー、INPEX、JR東海、日本製鉄、ENEOS、関電、大和ハウス、日本郵船など優良銘柄もＰＢＲ1倍を下回っています。

・NT倍率は15.84倍（前週16.04倍）に縮小

PBR1倍割れ銘柄数（TOPIX）は減少傾向にあります。今週末516銘柄ですが、9月1日には491銘柄まで減少しました。

TOPIXの33業種で、騰落率が最も高かった業種は、電力・ガス業指数で騰落率は5.01％（TOPIXはマイナス1.05％）、2位が石油・石炭製品指数の2.78％、3位は銀行業指数で

2.44％でした。これらの業界は、PBR1倍割れ銘柄が多いため、資金はPBR1倍割れ銘柄分に流れていることを示しています。

・PBR1倍割れ電力株

今週、電力株で最も上昇率が高かった銘柄（前週比）は関電の12.80％、次が九電で9.68％、3位四国電力の7.92％でした。

株価は上昇したものの電力株でPBR1を超えている銘柄はまだ1銘柄もありません。最大は九電の0.979倍。最低は東電の0.37倍です。最初にPBRが１を上回るのはどの銘柄か？

関電か九電か、それとも勢いのある四国か？

・PBR1倍割れ銀行株

銀行株では、四国銀行の上昇率が前週比4.43％、宮崎銀行が4.21％と指数の2.44％を大きくアウトパフォームしました。

メガバンクのPBRはすでに1を上回っていますが、地銀で1を上回っている銘柄はまだマイナー。TOPIX構成銘柄の中でPBRがもっとも低い銘柄は清水銀行の0.45倍です。

今週買われた四国銀行は0.79倍、宮崎銀行は0.95倍です。

・PBR1倍割れ鉄鋼株

鉄鋼指数の騰落率（前週比）0.81％でした。騰落率が高かった銘柄は中山製鋼所の3.73％、日本製鉄が2.32％、大和工業は1.31％でした。鉄鋼関連では多くの銘柄がPBR1を下回っています。日本製鉄は0.64倍、JFEは0.44倍、神戸製鋼所は0.63倍という水準。米国大手鉄鋼メーカーのニューコアのＰＢＲは2.86倍です。日本製鉄はＵＳスチールを買収。米国市場のシャア拡大とともに株価の水準訂正期待が持てます。ＣＢを起債しているので、行使価格に近づくとデルタが大きくなるのでヘッジ売りに株価が抑えられていますが何らかのきっかけで株価が急騰し、転換が促進される可能性もあります。株価が安い今が買いだと思います。