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皆様お世話になっています。安倍元総理がお亡くなりになりました。まさかの出来事に驚いています。ご冥福をお祈りいたします。

安倍総理といえばアベノミクス。この間の上昇率は日経平均が119％、TOPIXが93.9＆（

2012年12月26日から2020年9月16日）。株式市場がアベノミクスのおかげで復活しました。

 

 

 

株式市場

今週の米国株は反発しました。来週は13日にCPIを控えています。市場予想は、前月比+1.1％、前年比8.8％です。7月の政策金利引き上げは75bpが濃厚で、9月の予想が50bp

です。来週のCPIの値が予想を上回ると9月の引き上げ幅が25bp引き上げられ75bpになる可能性があります。大きな数字が出れば株式が売られるでしょう。

個人的には米株はまだ割高なのでもう一段の下落を予想しています。

アップルの100ドル割れがあるかもしれません。

日本株はいまひとつ伸びがありません。背景は黒田総裁の金融政策。

ゼロ金利政策が世界から疑問視されています。強引な金融政策で10年債利回りが0.25％に抑えられているためです。黒ちゃんで、0.25％をどのタイミングで引き上げるのでしょうか。

日本のCPIは世界と比較すると低いですが、輸入物価が上昇中。さすがに企業も耐え切れず値上げが始まっています。一方、労働賃金は上昇していません。物価上昇は実質的な賃下げ。これでは景気が良くなりません。

七夕の短冊に黒田総裁は、インバウンド消費が拡大しますようにと書かれたのでしょう。便りはインバウンド。

超高齢化社会の日本、生きる道はインバウンド。地方も活性化するのではないでしょうか。

クレジット

クレジットが改善。ジャンク債が買い戻されました。ただし、米国政策金利が上がればＴスプレッドは縮まるかもしれませんが絶対水準は上がります。

個々のＢＳを精査する必要があります。財務レバレッジが高い銘柄はリスクが高まるため、株価は下落するでしょう。

ＳＢＧは黒田総裁のおかげで国内債の金利はあまり上昇していませんが、FRBの利上げによりドル債利回りが上昇しています。3年債で約8.5％、5年で約9％です。CDSは拡大する中、株価は耐えています。

 

 

孫さん頑張れ！

 

データ：Bloomnerg

藤井理