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皆様お世話になっています。検診で再検査を受けることになり先日、MRI検査を受けました。結果が来週でます。

 

株式市場

週末にかけて買い戻されました。商品価格が下落に転じていることや、企業業績悪化にともないインフレが低下すると市場が予想しているからでしょう。

今週はカナダ中銀が1％利上げをしました。最近、カナダ中銀が動き、FRBが追随するので

今月の利上げ幅は1％でしょう。カナダのインフレ率は米国より低いので。

株は反騰しましたが、個人的にはまだ買いたくないです。

コモディティ価格推移（昨年末＝１００％）

カナダと米国の政策金利

米国CPIと政策金利　　　　　

 

カナダCPIと政策金利

・ソニーの奇跡をもう一度

大阪ソーダ6回債の転換期限が9月14日に迫っています。現在、100億円の発行に対し、87.3億円が流通しています。

転換価格が3,246.3円と、株価（3,300円）と転換価格を上回っています。CBの募集価格が102.5円なので、募集投資家のコストは3,327円（パリティ102.50円）です。

CBが本格的に転換するには、株価に勢いが必ようです。残存期間が短いのでプレミアムは期待できません。CB価格は理論価格通りに推移することになりそうです（株価の上昇時）。

個人的に100万円保有していますが、130円以上で売りたいです。そのためには株価が4,220円以上に上昇する必要があります。株価に奇跡がおきるでしょうか？転換社債市場には、2005年2月に起きたソニーの奇跡という神話があります。償還前2カ月足らずで、まったく転換がすすんでいなかった3,000億円が株価急進を背景にほぼ全額が転換しまいました。株価急騰の背景は、出井CEO退陣、ストリンガー氏就任です。

 

CBの償還直前にはいろんな動きもあります。CBは転換されれば自己資本に組み入れられるので、償還金手当の必要がありません。CB起債企業にとっては、株式転換がベストシナリオです。

少し前には、DCMホールディングスのCB が島忠の買収報道を機に株価が急騰、CBの転換がすすみました。

ちなみにDCMの史上最高値でCBを売却したのは私です。今回も、大阪ソーダ6回債の史上最高値での売却を目指します。

大阪ソーダ6回債の乖離率、CB、株価の推移

 

 

データ：Bloomberg

藤井理