やっぱ、バリューだね – 長期投資で年金問題なんて怖くない

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株式市場では、資金がグロースからバリューへ流れています。MSCI米国株バリュー指数は前週プラス0.43％と、同グロース指数のマイナス1.74％をアウトパフォームしています。日本市場も同様、同日本株バリュー指数は前週比プラス3.99％と、グロース指数の1.04%を大きく上回りました。

日経平均をTOPIX指数で割ったNT倍率は16.10倍と、前週の16.36倍から縮小。TOPIX構成銘柄が買われています。

TOPIX構成銘柄の内、PBR1倍割れの銘柄数は前週の578銘柄から556銘柄（22銘柄減）に減りました。

PBR1倍割れ銘柄では特に銀行株が利上げ期待から買われ、愛媛銀行の株価は前週比20.60

％、大分銀行は前週比14.20％、阿波銀行が同13.80％、秋田銀行が12.30％、四国銀行は12.0％と地銀銘柄の上昇が目立ちました。日本では、円安が輸入物価を押し上げている中、

日銀による利上げ観測が高まっているためです。

メガバンクのPBRは三菱が1.90倍、三井住友が1.73倍、みずほは1.86倍ですでにPBR1倍上回っている為、地銀銘柄には出遅れ感が出ています。

米国S&P500指数構成銘柄ではPBR1倍割れは11銘柄しかありません。米国市場ではAI関連銘柄や半導体関連銘柄に暗雲が垂れ込める中、日本のバリュー銘柄は魅力的です。

〇米国株式市場：AI関連から軍需へ

中東情勢が悪化し、原油価格はあっという真に90ドル台を回復。

米国ではAI関連銘柄が急落する中、軍需関連と鉄鋼関連銘柄が買われています。ロッキードマーチンは前週比14.51％高、レイセオンは9.96％高、鉄鋼関連ではクリーブランドが28.56％高、ニューコアが4.63％高、スチールダイナミクスは4.93％高でした。

日鉄も5.34％高と堅調です。

〇スペースX：あかん

スペースXの株価は上場来安値115.07ドルを付け、終値は123.09ドル。浮動株時価総額は12兆円まで減少。社債スプレッドは拡大。超長期債のTSは7~9bp拡大。都2056年7月債は起債時T+175bpでしたが現在T+338bp、一番短い2031年7月債はT+110bpからT+193bpに拡がっています。