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皆様お世話になっています。

今月は膝故障のため、ロングランはお休み。その代わりに近所の低酸素ジムに週3回通うようにしています。プレミアム会員に変更（+3000円）したため、月30コマ（1コマ30分、1日ＭＡＸ2コマ）15日間通うことができます。筋トレ+トレッドミル、筋トレ+エアロバイクを繰り返している今日この頃です。

明日の朝15キロぐらい走って膝の様子をみます。

・新型コロナ感染者

欧州で感染が拡大しています。ついにスペイン、イタリアでも感染者数が増加してきました。米国や日本では感染者数は微増です。

 

 

・トルコ

トルコが自爆しました。エルちゃんのせいでトルコはどんどん貧乏になってしまいます。

資本市場は崩壊直前。もしかしたらもう崩壊と言って良いかもしれません。

トルコでは大統領によるスタグフレーションが起きています。

中央銀行の総裁は大統領の犬。市場をみていません。

今回の利下げで資本市場はトルコをついに見放しました。

 

 

トルコのインフレ率は21.3％（前月比+1.4％）と高水準ですが、中央銀行が政策金利を15％から14％に引き下げてしまいました。実質金利はマイナス7.3％に拡大。

通貨は暴落。リラはユーロ、円に対しても史上最安値を更新しています。中央銀行はドル売り介入をアピールしていますが全く効果がありません。

 

 

昨日はついに株式市場が崩壊。イスタンブール100指数は前日比8.5％の急落。大手銀行のイシ銀行の株価は前日比10％安です。トルコＥＴＦは前日比13.93％安です。

 

社債市場ではドル債が急落（利回りが急騰）。クレジットが急拡大しています。資金借り換え厳しそうです。ドル建て国債利回りも上昇しています。米国債とのスプレッドやＣＤＳも拡大。

 

：イシ銀行7.75％2030年1月20日償還ドル建て劣後債の利回り（上）とTスプレッド（下）

トルコのソブリンCDS

 

トルコは石油を輸入に頼っています。ドル建て原油価格が通貨暴落で急騰。まだまだ消費者物価は上昇しそうです。

 

日本の個人投資家もひどい目にあっています。リラ暴落で、売出債が元本割れ続出中です。

利下げして良いことなにかあったエルドアン大統領教えて？

 

株式市場

株式市場はグロース銘柄が中心に売られだしました。日本でもマザーズがボロボロ。

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バリューの売られた水準を拾うようにしましょう。株式市場は崩壊しません。性善説で大丈夫です（割高なグロース銘柄以外）。米国市場は、ユナイテッドヘルスやＰ＆Ｇなどの高配当成長銘柄が史上最高値を更新しました。日本では商社各社やトヨタがしっかり。

 

来週はクリスマスですね。楽しいクリスマスをお過ごしください。

 

データ：Bloomberg